지난해 3월 고려아연 정기 주주총회 모습/ 사진=머니투데이미디어

최윤범 회장의 연임 여부와 이사회 주도권 향방을 가를 고려아연 정기 주주총회가 하루 앞으로 다가왔다. MBK파트너스·영풍의 고려아연 경영권 인수 시도가 1년 6개월 넘게 이어지는 가운데 주총에서 양측 표대결에 관심이 집중된다.

23일 업계에 따르면 고려아연은 오는 24일 오전 9시 제52기 정기 주주총회를 열고 모두 7개 의안, 38개 세부 안건을 의결한다.

이번 주총의 핵심은 경영권에 직결되는 이사 선임안이다. 현재 고려아연 이사회는 15명으로, 최 회장 측 추천 이사가 11명, MBK·영풍 측이 4명으로 구성돼 있다.

이번 주총에서는 임기가 만료되는 이사 6명(최 회장 측 5명·MBK 측 1명)에 대한 후임 선임이 논의된다. 고려아연은 이 가운데 5명만 우선 선임하고 1명은 감사위원 분리선출 대상으로 남기는 '5인 선임안'을 제안했다. 반면 MBK·영풍 측은 6명을 한 번에 선임하는 '6인 선임안'으로 맞서고 있다.

지분 구도는 팽팽하다. 시장에서는 최 회장 측 우호지분을 37.9%, MBK·영풍 측을 41.1%로 보고 있다. 국민연금(5.2%)과 현대자동차그룹(5%)이 캐스팅보트로 꼽힌다. 최 회장 측은 직접 지분 17.7% 외에도 크루서블JV(10.6%), LG화학(1.9%), 한화그룹(7.7%) 등을 우호지분으로 확보한 상태다.

이 같은 구도에서 최 회장의 연임 여부는 단순한 개인 인사 문제가 아니라 이사회 주도권과 직결된 사안으로 평가된다. 다만 국민연금이 최 회장의 사내이사 선임안에 대해 의결권을 행사하지 않기로 결정하면서 변수는 더욱 커졌다. 국민연금은 다른 이사 선임안에 대해서는 양측에 절반씩 의결권을 나누기로 했다.

시장에서는 최 회장 측이 일정 수준 방어에 성공해 연임 자체는 가능할 것으로 보고 있다.

다만 이사회 내 영향력은 불가피하게 약화될 것으로 전망하고 있다. 신규 이사 5~6명 가운데 최 회장 측 3명, MBK·영풍 측 2~3명이 선임될 경우 이사회는 기존 '11대 4'에서 '9대 5' 또는 '9대 6'으로 재편될 가능성이 크다.

이 경우 MBK·영풍 측 이사의 비중은 현재 26.7%에서 최대 40% 수준까지 확대되며 견제력이 강화된다.

정관 변경안을 둘러싼 충돌도 변수다. 양측이 각각 제출한 정관 변경안은 모두 특별결의 사항으로 출석 주주 3분의 2 이상의 동의를 필요로 해 통과 가능성이 크지 않다는 관측이 우세하다. 이렇게 되면 주요 경영상 의사결정에서 불확실성이 커질 수 있다는 우려가 제기된다.

업계 관계자는 "이번 주총에선 최 회장의 연임 여부와 함께 고려아연 이사회가 '안정 속 견제' 구조로 재편될지, 아니면 경영권 분쟁이 장기화될지 가늠할 수 있을 것으로 보인다"며 "승부 결정이 아닌 세력 균형을 재조정하는 분수령이 될 것"이라고 설명했다.

김주영 머니투데이방송 MTN 기자